As ações da Magalu registraram uma alta de 39% em 2025, apesar de o ano ter sido desafiador para a companhia, marcado por juros altos, endividamento crescente dos consumidores e concorrência acirrada no comércio eletrônico. A elevação das ações pode ser atribuída, em parte, a um movimento de recuperação de uma queda extrema que a ação registrou desde o pico da cotação no início de 2021, quando atingiu a mínima histórica de R$ 5,81 em janeiro deste ano. Mesmo com essa alta, os números do terceiro trimestre mostram um cenário desfavorável, com o lucro líquido ajustado caindo 69,8% em comparação com o mesmo período de 2024, e uma queda anual de 57,1% em nove meses.
A concorrência acirrada no comércio eletrônico e os juros altos continuam a ser desafios significativos para a Magalu e o setor varejista como um todo. A pressão começou em 2022, quando a Selic subiu para mais de 10% ao ano e permaneceu acima dos dois dígitos. De acordo com o boletim Focus do Banco Central, a expectativa é que a Selic só volte para um dígito em 2028. Diante desse cenário, a Magalu tem feito esforços para melhorar a rentabilidade, com melhor eficiência de alocação de capital e busca por novas fontes de receitas. Os analistas do Santander destacaram a resiliência nos resultados do grupo, mesmo em meio ao cenário desfavorável, e ressaltaram que a companhia tem mantido a disciplina de capital.
A disciplina de capital da Magalu é um ponto positivo, especialmente quando comparada a concorrentes diretos, como a Casas Bahia, que registrou prejuízos líquidos seguidos em três trimestres de 2025. A varejista tem conseguido manter o balanço positivo, o que mostra que o grupo tem sido eficiente em gerenciar seus recursos. No entanto, o cenário desafiador ainda pode afetar os resultados da companhia, e a pergunta é se há espaço para mais crescimento. Para o analista do Itaú BBA, Rodrigo Gastim, o cenário de concorrência acirrada, juros elevados e consumidores endividados vai continuar a pesar sobre os resultados do grupo.
Em resumo, a Magalu tem demonstrado resiliência em meio a um cenário desafiador, com esforços para melhorar a rentabilidade e manter a disciplina de capital. No entanto, o setor varejista como um todo ainda enfrenta desafios significativos, e a companhia precisará continuar a se adaptar e inovar para manter sua posição no mercado. A alta das ações pode ser um sinal de recuperação, mas é importante considerar os desafios que ainda estão por vir e como a Magalu irá enfrentá-los.